按：近期，在加密推特上屡次出现一个L1公链Pearl Network。其从比特币代码分叉而来，将 SHA-256 哈希转化为 AI 推理所需的矩阵乘法，也就是说其将比特币 PoW 转化为对 AI 有用的计算（PoUW），从而将 AI 推理整合进挖矿。凭借新颖的概念创新，其代币PRL涨幅表现相当不错，相较低点目前涨幅超过500%。

n7q2YxJxf0xFrgK0TvIOl7DVBhsuYBAwEINze8Ay.pngCastle Labs近日发布了关于Pearl Network的研报，金色财经编译如下：

AI是一项关键性技术，随着其应用不断增长，它对计算吞吐量的需求比以往任何时候都更大。

为了提供这种吞吐量，AI 公司需要 GPU 和能源。即使是资金充足的公司，也可能无法获得足够的资源，因为 GPU 供应有限，能源稀缺。

一个好的解决方案通常是租用基础设施。

多年来，比特币矿工已经建立了工业规模的挖矿基础设施，并获得了最重要的资源：能源，或者说电力。随着 AI 计算需求增长，这一优势现在正被市场定价。尽管这些矿工运行的是 ASIC，他们并不直接将算力用于 AI；相反，他们将自己的场地和电力租给 AI 租户。

这提供了一个更好的机会，通过将他们消耗的电力用于 AI 相关计算，来获取更可持续的收入流。矿工的收入已经反映了这一点：在 2025 年第一季度到 2026 年第二季度之间，11 家上市矿工的 AI 和 HPC 收入占矿工收入的比例从仅 2% 增长到 22%。

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因此，比特币算力可能面临来自 AI 推理的更大竞争。

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看待 AI 与矿工基础设施之间这种日益增长的关系的另一种方式，是观察 BTC 是如何被挖出来的。在 PoW（工作量证明）机制下，矿工部署密集的计算能力来保护比特币网络并验证交易。这个过程需要持续计算密码学哈希，这是一种一旦处理完成就没有价值的计算资产，因此只有当挖到的 BTC 价值超过计算和基础设施成本时，挖矿才在经济上可行。

那么，为什么不两者兼顾呢？

计算可以为 AI 推理提供动力，同时仍然保护网络并挖掘资产，这种解决方案被称为“有用工作量证明”（PoUW）。我们将在下一节详细讨论的Pearl Network，正专注于 AI 采用与区块链的这一交叉点。

什么是 Pearl Network？

Pearl 是一条 L1 区块链，于 4 月推出，从比特币代码分叉而来，将 SHA-256 哈希替换为矩阵乘法（matmul），即 GPU 为 AI 推理所运行的操作。

这正是 Pearl 的定位：将比特币 PoW 转化为对 AI 有用的计算（PoUW）。

为了将 AI 推理整合进挖矿，Pearl 设计了一套系统，验证矩阵乘法，而不是比特币标准的 SHA-256 哈希。

矩阵乘法是你训练和运行 AI 推理的方式，它需要大量计算能力。

它们与 SHA-256 有很多共同点：

- 需要大量计算才能快速求解

- 算法的解不是主观的

- 无法伪造或猜测（也无法提前猜出下一个区块的函数是什么）

反过来，这些仍然“需要执行起来足够昂贵，但答案对其他所有人来说也必须是客观且验证成本低廉的”，这就是为什么 Pearl 使用零知识（ZK）证明来使这些结果易于验证。

为了获取 AI 相关的计算需求，Pearl 与聚合计算网络和推理提供商（如 Together AI）连接，这样企业可以使用它们产生的计算，而矿工赚取 代币PRL。然而，Together AI 为该网络运行自己的挖矿基础设施，并利用 PRL 奖励来实质上为其客户提供折扣。

最终，Pearl 的目标是用 AI 日常使用的更有用的 matmul，取代 BTC 矿工为挖 BTC 所做的计算，在优先考虑 AI 的同时保留核心区块链经济。

然而，值得在 PoUW 的“有用”部分多停留一会儿。针对 Pearl 的部分批评是，该协议并不证明矩阵乘法是来自实际付费客户还是有用工作，因为矿工可以喂入合成矩阵，仍然获得 PRL 奖励。

事实上，6 月的一篇论文发现，当时占主导地位的挖矿软件产生了“可验证的 MatMul，但没有外部推理输出”，正如 Brian Breslow 在其 PRL 论文中所强调的那样。

这恰恰是重点：避免评估推理有用性这一主观任务，因为类似的系统已经由 Bittensor 实施过：

  • 一种稀缺的原生代币

  • 由矿工提供的 AI 相关资源

  • 验证者评判输出

  • 排放流向网络认为有价值的东西

然而，这引入了主观性和更多判断。这也包括此前出现的串通案例，因为“验证者有动机合作投票决定有用性”。

相反，Pearl 的 AI 推理不是主观的。

这是采用中最重要的方面：整个价值主张取决于提交两个矩阵用于 AI 推理的简单性，几乎没有额外开销（收到的 PRL 价值必须超过整合摩擦、风险、损失的吞吐量和开销）。

矿工仍然必须支付全部 GPU 成本才能赚取 PRL。随着难度上升，只有拥有最高 GPU 等级的矿工才会盈利，因为他们拥有最多的挖矿算力。

如果有足够多的有用矿工加入网络，其他人就不再盈利，也就没有动力继续挖矿。

避免任何可能引入主观性的东西，有助于防止此前在其他网络（如 Bittensor）中出现的矿工串通问题。

然而，这假设目前因网络运行在简化数字格式（INT8）上而估计约为 10-15% 的开销成本，会下降到足以让有用矿工成为最高效的区块生产者。为了解决这一担忧，相关工作已经在进行中：Pearl-GEMM 已在测试网上线，处理标准格式时仅有 0-3% 的减速。

PRL：代币经济学与未来价值累积

该代币硬顶为 21 亿枚。与 BTC 减半不同，其排放量会衰减，预计到第 4 年时供应量约释放 50%。

截至撰写本文时，PRL 的市值为 4.75 亿美元，已挖出供应量为 3.39 亿枚 PRL（占流通供应量 16.2%），预计未来 12 个月还将发行约 3.05 亿枚 PRL，流通供应量几乎翻倍。

它目前在两个交易所上市（BigONE 和 SafeTrade），日交易量为 600 万美元，价格区间 2% 内的买单约为 2.2 万美元。

尽管如此，PRL 的重新估值似乎超过了其实际使用。PRL 自 9 月以来已上涨超过两倍，并在 No Limit Holdings 的 Brian Breslow 发布其论文后获得了最大的关注度。

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此外，PRL 目前具有稀释性。Pearl 没有减半，每天约有 101 万枚 PRL（截至撰写本文时价值 140 万美元）到达矿工手中。除此之外，PRL 的供应量并未遵循时间表：在挖矿难度处于最低时，它在最初 6 天内发行了约 1.22 亿枚（占当前流通供应量的 36%），并且在启动后的最初 30 小时内挖出了 2 万个区块。此后，区块时间稳定在 194 秒的目标附近。这种初始领先造成了不必要的稀释，并使第一周挖矿的矿工受益，加剧了供应集中。

该代币没有附着收入。矿工挖 PRL，提供 AI 推理服务，赚取稳定币，但没有机制让 PRL 销毁或供应量缩减。

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然而，正在研究一些解决方案来解决当前问题，包括开销、合成挖矿和代币价值累积：

  • Pearl-GEMM 升级：今天运行的 Pearl 版本只处理简化数字格式（INT8），大多数兼容的 AI 模型并不使用这种格式，而且它会使它们减速 10-15%。在这种开销下，AI 公司几乎没有理由从矿工那里获取计算。然而，一个解决方案已在测试网中：Pearl-GEMM，处理标准格式时仅有 0-3% 的减速。这一升级至关重要，因为 AI 运营者不准备牺牲其 10-15% 的产出。

  • 真实 AI 工作必须取代合成挖矿：目前，并非所有挖矿都是有用的 AI 推理。6 月的研究检查了约 8000 台运行在具备推理能力硬件上的机器，但没有 AI 相关代码。Pearl 设想的去中心化计算市场可以通过与 AI 企业合作来解决这个问题：用户可以在网络上支付和获得 PRL 来运行推理。这些包括预留 GPU 容量、微调模型，或在不依赖传统云解决方案的情况下结算计算合同。

  • AI 使用创造买压和潜在的销毁机制：今天 AI 推理使用创造了卖压。Together AI 是一家销售 AI 模型访问权限的美国云提供商，于 2026 年 5 月推出了一款模型，并将访问价格打折 25%，他们通过为满足计算需求而进行的 $PRL 挖矿来赚取这部分折扣。团队正在考虑以 PRL 定价 AI 服务，或每次购买销毁部分 PRL，以移除基于美元的定价并创造对资产的更多需求。

结语

Pearl 正在让计算变得有用，鉴于 AI 的增长和最终采用，其目标市场很有吸引力。

构建一个新颖的网络伴随着挑战，对 Pearl 来说，这些挑战包括高开销、合成挖矿和代币价值累积机制，团队正在努力解决所有这些。

最重要的是，Pearl 以美元交换模型服务，几乎没有回流到代币；使用 PRL 将是推动代币价值和改善代币吸纳的关键。大部分铸造的 PRL 被用作激励，最终可能被矿工出售以获利。

此外，PRL 预计将成为团队设想的去中心化市场的实用代币，这使得流量和交易量难以预测。在这一点上，我们认为直接与 BTC 价格进行比较（例如，Pearl 达到 BTC 市值的 1%）更多是投机而非事实。

然而，我们认为这对已经在销售 AI 推理的 BTC 矿工来说是一个有价值的主张，并且可能捕获矿工算力的很大一部分，尤其是考虑到 AI 推理市场的未来增长。